源泉：市值风浪
国度力量强势介入，减产令动真格。
高层“反内卷”计策已经部署，政策驱动的价值重估行情已速即启动。
短短半月内，从水泥行业联手控产到光伏产业倡导自律减产，政策在多个畛域加快落地。
（源泉：Choice数据，市值风浪APP制表）
此外，7月18日，工业和信息化部总工程师谢少锋在国新办新闻发布会上暗示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大约点行业稳增长责任决策行将出台，工业和信息化部将推进要点行业遵循调结构、优供给、淘汰过期产能。
老本阛阓机敏响应，资金合手续涌入光伏、煤炭、钢铁、建材等板块，押注“反内卷”布景下产能收缩带来的盈利改善与估值树立前程。
高层重拳出击整治“内卷式”竞争
01 行业自律深邃内卷死局
与往常的恶性竞争主要聚积在钢铁、水泥、轻工居品等传统产业气象不同，目下反内卷主要在一些出现供需结构性矛盾的新兴行业，比如光伏、锂电板、新动力汽车、电商平台等。
比较于对国有企业的“概括不停”，这些新兴产业可能还需要依靠地方政策诊疗、行业协会自律和联系企业的大喊，来徐徐实现“内卷式”竞争的化解。
不外需要把稳的是，往常部分反内卷的最闭幕尾大多流于名义。
以光伏产业为例，2024年的几次行业里面自律，天然终末有类似大会顺利召开，各家龙头达成商定的落地效率，但上市公司公布的年报却揭表露了不同的末端。
把柄中国光伏行业协会（CPIA）数据高傲，2024年整体光伏上市公司利润下滑了126.34%，共计亏欠了近500亿。
（源泉：汇注公开数据）
适度7月15日，沪深主板上市的光伏企业功绩预报露馅完成，从已露馅的一线光伏企业情况来看，亏欠气象较为多量。
通威股份推断上半年净亏欠49亿至52亿元，客岁同期净亏欠31.29亿元；
TCL中环推断上半年净亏欠40亿至45亿元，上年同期亏欠30.64亿元；
晶澳科技推断上半年净亏欠25亿至30亿元，上年同期亏欠8.74亿元；
隆基绿能推断上半年净亏欠24亿至28亿元。
（源泉：Choice数据，市值风浪APP制表）
具体看来，光伏算作一个典型的周期性行业，历史屡次证明，唯一撑到政策升沉或者大户停业，供需逆转之后，剩下的玩家就能赚大钱。目下谁唯一认输下牌桌，那等于满盘都输，打消等于一起的身家给别东谈主作念了嫁衣。
因此，光伏龙头们在反内卷大会上信誓旦旦的限产能限最廉价，但骨子谁限价谁的货就卖不出去。
类似光伏这种堕入囚徒窘境般的企业不是孤例，全球都在等鱼死，但都以为我方不会成为那条死鱼。
因此，仅靠行业自律，是无法信得过贬责这种低质低效的全社会内卷问题。
02国度力量脱手，减产令动真格！
所幸，本年7月，高层终于对反内卷和去产能启动信得过的下场整治。
2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议建议，照章不停企业廉价无序竞争，换取企业升迁居品品性，推进过期产能有序退出。
同日，《求是》杂志发表著作《深切意识和概括整治“内卷式”竞争》，提到光伏等“新兴行业出现供需结构性矛盾。
7月3日，工信部召开光伏行业制造业企业谈话会，强调照章依规、概括不停光伏行业廉价无序竞争。
（源泉：Choice数据，市值风浪APP制表）
从中央财经委员会会议到联系部委密集表态，反内卷从行业倡议徐徐飞腾为国度层面的系统工程，有望通过限产、自律、老本金比例适度等方式，推进行业出清，减少无序竞争导致的恶性轮回。
7月1日此次显着措辞愈加强项的会议公密告布后，跟着发改委等部门的精致介入，好多行业也信得过启动了减产动作。
光伏玻璃的十大头部企业通知自7月起集体减产30%；
中国水泥协会发布反内卷提醒认识；
好多钢铁厂也收到了减排限产的奉告。
随之而来的等于联系行业期货闻风而动般的大涨。
不外需要把稳的是，反内卷会导致关闭产线致使工场，这波反内卷去产能到底能起到多大的作用，是否能逆转我国目下产能多余的困局，目下尚未成为定局。
反内卷政策下的投资契机
01押注光伏回转、汽车树立
那么在现时反内卷布景下，哪些行业或主题更值得柔软契机呢？
首当其冲的是光伏行业。它既是新质生产力的代表，亦然中国具备全球竞争上风的高端制造业，曾培植出寰球级企业。
但现时光伏全产业链盈利承压：一方面，地方政府访佛上马口头导致国内供给多余；另一方面，国外需求受好意思国削减新动力补贴等政策冲击大幅下滑，全行业从硅猜测组件要领多量亏欠。政府已将其列为内卷典型。
除此之外，在需求端，光伏装机需求增速也低于阛阓预期。
一方面国内光伏新增装机已实现连合多年增长，边缘增速显着回落，同期光伏装机快速增长导致电网消纳时事加重，也适度了光伏成漫空间，阛阓担忧将来国内光伏装机增速或进一步下滑。
把柄欧洲光伏产业协会SolarPowerEurope的《2025—2029年全球光伏阛阓推断》数据高傲，2024年全球光伏新增装机量仅为597GW，相较2023年仅增多33%，增速显着减少。
（源泉：欧洲光伏产业协会）
供需失衡径直激发联系居品价钱大幅跳水，光伏组件、硅片、电板片价钱也呈现下行趋势，反应生产业堕入“内卷式”竞争。
（源泉：万得数据，汇注公开数据）
跟着新一轮“反内卷”军号吹响，光伏行业的内卷景色有望取得改善。
政策端的积极定调下，价钱树立已领先在硅料要领体现。自6月25日至7月22日，多晶硅期货主力合约从30400元/吨飙升至48983元/吨，涨幅超50%。
（源泉：Choice数据）
反内卷政策的出台，不仅让光伏板块迎来“窘境回转”的窗口，也让阛阓从头柔软到这个阅历了多年深度诊疗的板块。Choice数据高傲，光伏产业指数近一月回调幅度超15%。
（源泉：Choice数据）
板块此前的基本面变化已反应到联系ETF发扬上，Choice数据高傲，畛域大于1亿的光伏ETF近一月平均涨幅为14.1%，涨幅最高的是光伏50ETF（159864.SZ），涨幅为14.8%。
（源泉：Choice数据，市值风浪APP制表）
除了光伏除外，新动力汽车行业亦然另一个反内卷受益典型。
风浪君曾就“多家车企通知对供应商的账期不超60天”一事，发表过联系分析叙述。在叙述中暗示，天然中国车企在新动力畛域实现弯谈超车、具备全球竞争力，但内卷气象通常严重。
额外部分企业主动将“降价”算作中枢竞争策略打击敌手，导致“好车卖不上价”。这不仅挤压行业利润，影响研发插足，还出现了车企朝上游供应商压价、配套企业被动接纳不对等要求的气象。
在汽车行业支付账期凭空的首开先河下，汽车产业有望在供应链健康度升迁与竞争顺次优化的双重驱动下，洞开盈利树立与估值重塑空间。
Choice数据高傲，汽车ETF近一月平均涨幅为9.7%，讲述最高的是恒生汽车ETF（159239.SZ），近一月讲述高达12.4%。
（源泉：Choice数据，市值风浪APP制表）
02 创业板处估值凹地
除了以上两大行业之外，宽基中的创业板指数亦然反内卷资金醉心的场地。
究其原因，创业板指的主要因素股新动力含量高，涵盖光伏头部公司、新动力汽车产业链等。
通过行业踱步咱们不错发现，该指数不仅大范围遮掩了光伏、锂电等本轮“反内卷”政策要点提拔的行业，还兼顾了科技、医药等具备永久后劲的畛域。
（源泉：Choice数据）
而从指数发扬上来看，现时创业板综指处于近五年历史较低位，因素股多量处于低估情状，叠加政策催化，具备计策配置价值。反内卷利好终了后涨幅将具有思象空间。
（源泉：市值风浪APP）
风浪君整理出了畛域大于1亿且近三年有功绩的创业板ETF，以供读者参考。
（源泉：Choice数据，市值风浪APP制表）
总的来说，“内卷式竞争”最终受害的是总共这个词行业。企业的盈利才调淌若永久得不到改善，导致研发和投资开支舒适，进而影响居品的革命才调。零碎是出海业务占比较高的新兴产业，可能更是影响它们的“国货”在全球的竞争才调。
“反内卷”不仅是在救我方，同期亦然在救总共这个词行业，而近期各个行业响应“反内卷”，八成是一个需要各方共同穷苦的永久进程。
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拖累剪辑：杨红卜