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　　起原：海外金融报

　　老牌国货食物企业黑芝麻堕入事迹逆境。

　　8月4日早间，黑芝麻（000716.SZ）发布停牌公告，告示控股鼓动蓄意股份转让事宜，公司规则权或濒临变更。

　　营收三连降

　　公告露馅，黑芝麻于8月1日收市后收到控股鼓动广西黑五类食物集团有限包袱公司（下称“黑五类集团”）见知，黑五类集团正在蓄意涉过甚所抓有公司股份转让事宜，拟将其抓有占公司总股本约20%的股份，转让给广西壮族自治区文旅及大健康行业的国有企业，公司规则权可能发生变更。

　　现在触及各高洁就具体走动决策、公约等关联事项进行论证和接洽，但尚未签署关联公约。因事项尚在蓄意中，存在不笃定性，为幸免股价畸形波动，黑芝麻股票自8月4日开市起停牌，瞻望停牌时分不跳跃2个走动日。

　　动作老牌国货食物企业，黑芝麻旗下领有“南边黑芝麻糊”品牌，近些年还发展了电贸易务。但受阛阓环境变化影响，其堕入事迹连降逆境。

　　2021年—2024年，黑芝麻营收永别为40.25亿元、30.16亿元、26.77亿元、24.65亿元，营收坐上“滑梯”。本年一季度营收进一步下滑3.74%，为4.42亿元。

　　黑芝麻盈利才调相同堪忧。2021年—2024年，其归母净利润永别为-1.09亿元、-1.4亿元、0.43亿元、0.78亿元，虽在波动回升，但四年累计仍失掉1.28亿元。本年一季度，公司净利润225万元，同比下滑近三成；扣非净利润更是转亏，为-138万元，同比下落140%。

　　黑芝麻近四年齿迹 制表：左宇

　　鼓动压力大

　　事实上，食物企业拟向国资出让控股权并非孤例。

　　近期A股失业零食板块中，良品铺子也公告拟出让控股权给湖北国资，且还堕入了湖北国资与广州国资共同争抢控股权的纠纷。

　　香颂成本试验董事沈萌指出二者共性：“受消耗局面逆转的影响，许多零食企业的蓄意堕入逆境，大鼓动回天乏力，不得不继承转让，而国资是现在规则权走动阛阓中为数未几的买方。”

　　年报露馅，良品铺子营收依然从2022年的94.4亿元岑岭缓缓滑落至2024年的71.59亿元，归母净利润也从3.36亿元降至-0.46亿元，事迹低迷态势与黑芝麻相似。

　　不外，沈萌也强调了两者各别：良品铺子更多是蓄意上失去经济上行带来的消耗期间红利，大鼓动又阑珊扭转场面的才调解警戒，故继承“甩卖”；而黑芝麻则是大鼓动自己财务堕入流动性逆境，需要通过转让回笼资金。

　　孙婉秋摄

　　这次控股权出让背后，控股鼓动黑五类集团的高质押压力尤为显眼。

　　公告露馅，截止6月18日，黑五类集团抓有黑芝麻30.25%的股份，其中71.11%处于质押情状，对应股份占公司总股本的21.51%。

　　其一致活动东谈主的质押情况相同严峻：黑芝麻前董事长韦清文抓股比例3.29%，其中66.47%处于质押情状；公司参谋人李汉荣、李汉朝各抓股1.39%，已沿途质押；仅副总裁李玉琦抓有的1.33%股份，因是高管锁定股未被质押。

　　公司股权相干（截止2024年年底）

　　更值得温煦的是，6月9日黑芝麻公告称，黑五类集团过甚一致活动东谈主质押的股份中，改日半年内到期的质押股份数目为1.37亿股，占所抓公司股份总和48.28%，占公司总股本18.18%，对应融资余额1.82亿元。其中有1200万股，已于6月13日废除质押。

　　尽管公司强调“控股鼓动及一致活动东谈主具备偿还才调，无平仓风险”，但短期偿债压力仍禁止疏远。

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包袱剪辑：杨红卜